貨幣與戰(zhàn)爭(zhēng)讀后感
在拜讀過(guò)宋先生的《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》后,不經(jīng)覺(jué)得這是一本驚世駭俗的小說(shuō),但如果作為學(xué)術(shù)著作來(lái)來(lái),那么宋先生的論述漏洞百出。
因此我希望以此文作為對(duì)宋先生貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的批判。
我的觀(guān)點(diǎn)可以概括為:1.金本位不應(yīng)該也不可能被復(fù)辟,信用貨幣將會(huì)繼續(xù)存在;2.但信用貨幣的發(fā)展必須在嚴(yán)格限制下進(jìn)行。
在展開(kāi)論述之前,我希望現(xiàn)澄清一點(diǎn):宋先生所說(shuō)的國(guó)際銀行家家族的存在與否并不影響我以下的分析。原因很簡(jiǎn)單:1.國(guó)際銀行家家族既然神秘,其存在的準(zhǔn)確性不可以隨意肯定;2.即便其存在,由于國(guó)際銀行家的控制力無(wú)論在金本位,還是信用本位的貨幣制度基礎(chǔ)上都足以破壞整個(gè)金融秩序,因此我們可將其影響設(shè)為一個(gè)常量,在此基礎(chǔ)上分析金本位與信用本位的差別。
一.我的第一個(gè)觀(guān)點(diǎn)是:黃金(或白銀)的儲(chǔ)量根本無(wú)法適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。我將從金本位的缺陷與信用本位的相應(yīng)優(yōu)勢(shì)兩方面來(lái)論證。
眾所周知,黃金和白銀作為貴金屬,其已探表明儲(chǔ)量可以看作一定值,而人類(lèi)社會(huì)所創(chuàng)造和積累的財(cái)富數(shù)量和價(jià)格總量卻在不斷的擴(kuò)張,無(wú)論這個(gè)價(jià)值總額現(xiàn)在是否已經(jīng)超過(guò)金銀總量所能承擔(dān)的上限,但終有一天這個(gè)界限將被打破,到時(shí)如果沒(méi)有一個(gè)能夠不斷增長(zhǎng)的貨幣量來(lái)與產(chǎn)量相對(duì)應(yīng),經(jīng)濟(jì)將會(huì)徹底崩潰!
但是如果僅從數(shù)量角度來(lái)分析金銀本位的弊端,難免不足以服人,我的下一個(gè)證據(jù)將源自于經(jīng)濟(jì)制度本身?梢韵燃僭O(shè)黃金儲(chǔ)量無(wú)限,但短期內(nèi)開(kāi)采量并不能迅速上漲,而且成本極高。這樣的話(huà),如果實(shí)行金本位,在一定時(shí)期內(nèi),勢(shì)必造成金銀的高度升值,作為貨幣的金銀一旦升值,那么還有什么人愿意放棄這種既可儲(chǔ)備,又可流通的“絕對(duì)財(cái)富”,來(lái)冒極大的風(fēng)險(xiǎn),從事回報(bào)率并不一定能夠超過(guò)金銀升值幅度的投資呢?這也就是所謂的通貨緊縮,它對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊不會(huì)亞于通貨膨脹,從當(dāng)前次貸危機(jī)的實(shí)例中就可見(jiàn)一斑。同時(shí)通貨緊縮也必將挑戰(zhàn)黃金作為貨幣,被賦予的幣值穩(wěn)定的內(nèi)在條件,難道只有貨幣貶值的才可以稱(chēng)作幣值不穩(wěn),而貨幣升值就是很好的事情嗎,如果說(shuō)通貨膨脹可以造成潛在的財(cái)富分配,那通貨緊縮將會(huì)造成社會(huì)大眾的普遍貧困,因?yàn)槿藗兪种谐钟械狞S金固然在一定時(shí)期內(nèi)可作為絕對(duì)財(cái)富的象征,具有不斷升高的購(gòu)買(mǎi)力,但是如果這些購(gòu)買(mǎi)力不能徐速變成實(shí)在的購(gòu)買(mǎi)行為,那么所有生產(chǎn)將會(huì)停止,屆時(shí)黃金的購(gòu)買(mǎi)力可能也會(huì)也會(huì)逐漸被蠶食。由于黃金開(kāi)采的技術(shù)限制、成本限制都遠(yuǎn)高于信用貨幣的成本,因而開(kāi)采黃金的必然要求其購(gòu)買(mǎi)力水平帶到一定程度,黃金這種稀缺程度又勢(shì)必刺激了對(duì)黃金及霍金抵押貨幣的需求,制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展,而且這種機(jī)制在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期將使蕭條的影響進(jìn)一步擴(kuò)大、衰退時(shí)間進(jìn)一步延長(zhǎng),從而起到了另一種杠桿的作用,而且還是一種非中性的杠桿。這種黃金貨幣的內(nèi)在機(jī)制即便在黃金儲(chǔ)量無(wú)限的假設(shè)下也是成立的,其成立原因就是高昂的開(kāi)采成本和由此產(chǎn)生的稀缺性。其實(shí)我也看到宋先生在《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》的結(jié)尾順便提到了他本人對(duì)中國(guó)的未來(lái)貨幣制度的構(gòu)想,那種令人放心的金本位可能建立嗎?不能!那么原因呢?
依我看來(lái),要探求著這個(gè)問(wèn)題的答案,首先就必須知曉金是如何確立絕對(duì)財(cái)富的地位的呢?信用,金的地位依舊是靠信用確立的,只不過(guò)信用通過(guò)金這種形式表現(xiàn)出來(lái),會(huì)多少有些特殊,但僅絕非貨幣之王,信用才是!馬克思在其資本論第一卷就介紹了貨幣的發(fā)展史,金之所以確立貨幣的正統(tǒng)地位,是因?yàn)樗腥硕颊J(rèn)可金作為交易的媒介,進(jìn)而獲取了財(cái)富的代表著一美稱(chēng),而其本質(zhì)與其前任,各種商品無(wú)異,這種貨幣的本質(zhì)是建立在普遍認(rèn)可的基礎(chǔ)上,這就是一種集體信用的表現(xiàn)形式,而之所以選擇黃金這種形式,只是在于其自身的種種特性,其中很重要一點(diǎn)就是在一定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段黃金貨幣能夠保持幣值穩(wěn)定,他的供給量不會(huì)快速增長(zhǎng),不會(huì)造成嚴(yán)重通脹,而這其中就有一個(gè)潛臺(tái)詞——各種產(chǎn)品的產(chǎn)量也不會(huì)過(guò)快的增長(zhǎng),那么反觀(guān)現(xiàn)在。這個(gè)潛臺(tái)詞所要求的前提已經(jīng)不復(fù)存在,那么黃金如何來(lái)凝聚整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的信用呢?顯然,黃金已不合時(shí)宜,貨幣需要新的載體,于是貨幣所要求的信用找到了債務(wù)這一新形勢(shì)。但歸根結(jié)底,貨幣的信用本質(zhì)沒(méi)有改變,人們之所以認(rèn)為債務(wù)貨幣極其容易造成通貨膨脹,是因?yàn)楝F(xiàn)行貨幣是有央行憑借各種發(fā)行并由各國(guó)法律賦予信用的,因此它是掌握在當(dāng)政者的手中,而金貨幣的創(chuàng)造是掌握在自然的手中并有全人類(lèi)賦予信用的。讓我回到原先的話(huà)題上,中國(guó)單一實(shí)行金本位不能成功的原因。原先的金本位之所以成立正如我剛才所講,是全人類(lèi)認(rèn)可授信的結(jié)果,而如今世界范圍內(nèi)的美元本位的確立也是全人類(lèi)認(rèn)可授信的結(jié)果,任何一個(gè)主流國(guó)家如果不承認(rèn)基于金的中國(guó)元作為世界貨幣,那么即便有金作為支撐,中國(guó)元本位制度也不可能在全世界確立,而且如果反對(duì)國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力足以在世界貿(mào)易體系和金融體系中激起波瀾的話(huà),那么中國(guó)只可能在本國(guó)及周邊地區(qū)確立金本位,而欲擴(kuò)張則決不可能。宋先生不考察金貨幣的由來(lái)就妄下評(píng)論,頗有偏離實(shí)際之嫌!
以上我們從金本位的固有的缺陷以及金貨幣的實(shí)質(zhì)兩方面論述了金本位不可能復(fù)辟的原因,下面我們可以來(lái)對(duì)應(yīng)的具體考察信用本位的優(yōu)勢(shì)。
信用本位可以解決貨幣供給量不足對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的阻礙作用,這等于給了經(jīng)濟(jì)體更多的選擇,而且信用貨幣的低成本極大的釋放了被凝固在黃金開(kāi)采上的經(jīng)濟(jì)資源。我絕不否認(rèn):在信用本位下通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)并未消除,同時(shí)增大了通脹風(fēng)險(xiǎn)。但是信用本位起碼取出掉了金本位制套在經(jīng)濟(jì)發(fā)展頭上的最高限額,而且信用本位與金本位同根同源,其之所以令通脹膨脹不斷出現(xiàn)、甚至愈演愈烈,只是具體操作上的問(wèn)題,而非本質(zhì)上的錯(cuò)誤,如果不然,復(fù)辟金本位也毫無(wú)用處。
在此,宋先生在不斷的妖魔化信用貨幣,具體手段是不斷強(qiáng)調(diào)債務(wù)的膨脹和通脹的迅速攀升,我想有必要對(duì)具體來(lái)對(duì)這兩點(diǎn)進(jìn)行澄清。
首先是債務(wù)擴(kuò)張,的確放棄了金本位的美國(guó)其債務(wù)在飛速擴(kuò)張,原因是貨幣的絕大部分是以美國(guó)國(guó)債為支撐的,而且國(guó)債是需要支付有利息的,這部分利息需要以稅收來(lái)償還,稅收與利息的差額就已發(fā)新債來(lái)將舊債延期的方式進(jìn)行支付,這的確會(huì)造就一個(gè)永遠(yuǎn)也無(wú)法還清債務(wù),但以此就來(lái)說(shuō)明嚴(yán)重增加納稅人的負(fù)擔(dān),未免太過(guò)子虛烏有。相反,我倒認(rèn)為這種債務(wù)的積累在一定程度上增加了普通納稅人的收入,原因也很簡(jiǎn)單,在稅率不變的前提下,如果普通納稅人持有的國(guó)債越多,其利息收入就越高,那么比起不持有國(guó)債而情況,其收入是多了還是少了。這是由于相當(dāng)一部分國(guó)債并非發(fā)給中央銀行作為發(fā)行貨幣的抵押物,而是作為優(yōu)化資金配置的工具流到納稅人手中,因此納稅人即使債務(wù)的承擔(dān)者,也是自身的債權(quán)人,而且通過(guò)這種債權(quán)人身份收回了自己所繳納的一部分稅款,反倒變相減輕稅負(fù),這有如何用宋先生的理論來(lái)解釋呢?的確,對(duì)外債務(wù)和對(duì)央行的債務(wù)(前提是央行必須是私有的,但這并不確定)可以說(shuō)是增加了美國(guó)民眾的債務(wù)負(fù)擔(dān),但這種負(fù)擔(dān)是起到的是正效應(yīng)還是否效應(yīng)。
從實(shí)際情況來(lái)看,的確是負(fù)效應(yīng)大于正效應(yīng),但這也是具體操作的結(jié)果,而非制度本身之過(guò)。盡管如此,宋先生在貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)一書(shū)中所形容的美國(guó)債務(wù)積累的過(guò)程實(shí)在過(guò)激,雖不知道它的具體一圖為何。信用貨幣的確是以債務(wù)無(wú)抵押的,但并非債務(wù)增量的與貨幣增量,這是顯而易見(jiàn)的,因?yàn)橹醒脬y行掌握貨幣發(fā)行權(quán),因此只有經(jīng)過(guò)中央銀行購(gòu)買(mǎi)或由中央銀行貼現(xiàn)的債券才能轉(zhuǎn)化為貨幣,而且中央銀行能夠購(gòu)買(mǎi)或貼現(xiàn)的債券也不是全部債券,此外,如果國(guó)家通過(guò)發(fā)新債來(lái)延期舊債的行為也只是債務(wù)的轉(zhuǎn)化,而非創(chuàng)造新的債務(wù),所以那種任何被創(chuàng)造出的債務(wù)都會(huì)被貨幣化的觀(guān)點(diǎn)必然是錯(cuò)誤的!在這里我想澄清一個(gè)觀(guān)點(diǎn),宋先生說(shuō)的不錯(cuò),現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)離不開(kāi)債務(wù)、離不開(kāi)信用,但信用、債務(wù)并不應(yīng)被妖魔化,從一個(gè)微觀(guān)的個(gè)體來(lái)看,的確,他可以不欠債,但是從整個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)來(lái)看,它不可能不欠債,起碼光是銀行就做不到,因?yàn)榫用駜?chǔ)蓄就是債務(wù)。我們從實(shí)際中也不難發(fā)現(xiàn),債務(wù)并非如我們印象中那樣恐怖,而且因?yàn)楝F(xiàn)代信用經(jīng)濟(jì)的體制已經(jīng)規(guī)定了一套較為完備的信用體系,在此基礎(chǔ)上的債務(wù)往來(lái)是極大地促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展,如果一份永遠(yuǎn)也還不清的債務(wù)是一份永遠(yuǎn)都能償還的債務(wù),那么未來(lái)人們自然可以放心的把錢(qián)貸出,因?yàn)樗麄兿M氖俏磥?lái)的收益,而不是現(xiàn)在的貨幣!按照宋先生的說(shuō)法恢復(fù)金本位制度的話(huà),那么現(xiàn)代銀行系統(tǒng)也就不需要了,而且也不可能被需要,因?yàn)楝F(xiàn)代銀行制度時(shí)刻創(chuàng)造著借貸。而且讓我們來(lái)看看銀行所吸納的儲(chǔ)蓄:截至2007年末,中國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款余額為172534億元。接近18萬(wàn)億人民幣的儲(chǔ)蓄存款,其利息數(shù)額也比是一筆天文數(shù)字,那么銀行以何償付呢?憑的是貸款利息或更多的人的儲(chǔ)蓄,而貸款利息來(lái)自于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、他人儲(chǔ)蓄則相當(dāng)于借新債償舊債,這與國(guó)債的操作方式如此相似,或者說(shuō)根本就是同根同源——信用基礎(chǔ),那么如果想要廢黜債務(wù)貨幣,是否也應(yīng)該廢黜一切信用制度呢?這種工作僅憑金本位根本無(wú)法實(shí)現(xiàn),因?yàn)榻鸨疚怀淦淞恐荒苁关泿耪业浇鹱骰A(chǔ),但貨幣的借貸行為永遠(yuǎn)不可能終止,那么即便金能夠與信用“脫鉤”、但經(jīng)濟(jì)的.發(fā)展有如何擺脫信用呢?況且金本身就是信用的載體。
在讓我們來(lái)看通貨膨脹,我首先肯定,通貨膨脹的確具有財(cái)富的分配作用,但是這種財(cái)富分配作用真的降低了多數(shù)人的生活質(zhì)量,從而是社會(huì)矛盾愈加激化了嗎?答案應(yīng)該不一定。的確就固定收入群體而言,通貨膨脹的確剝奪了他們的財(cái)富,但是固定收入階層其收入一定就固定嗎,難道他沒(méi)有參與各種投資或投機(jī)嗎,而且在當(dāng)今這個(gè)投資金融資產(chǎn)成為家庭儲(chǔ)蓄的重要手段的時(shí)代,有幾個(gè)擁有儲(chǔ)蓄的家庭不是資產(chǎn)通貨膨脹的受益者呢?如果不理清通貨膨脹的受益者就妄斷通貨膨脹的分配效應(yīng)剝奪了人民財(cái)富,實(shí)在難與實(shí)際相符?這里宋先生翻了和剛才分析國(guó)債負(fù)擔(dān)是犯了同樣的錯(cuò)誤!而且通貨膨脹還具有生產(chǎn)效應(yīng),即促進(jìn)了生產(chǎn)的擴(kuò)張和實(shí)際財(cái)富的積累,只是正面的作用,宋先生在其分析中豈能拒而不談呢?當(dāng)然通貨膨脹對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)金融體系有著致命的殺傷力,這點(diǎn)后面還會(huì)提到!
在以上論述中,我已說(shuō)明了債務(wù)擴(kuò)張和由此引發(fā)的通貨膨脹并非一無(wú)是處,在一定限度內(nèi),對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有益,那么現(xiàn)在我就來(lái)闡述經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)應(yīng)如何保留這些益處:第一.國(guó)債的發(fā)行應(yīng)以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為目的,應(yīng)該以是否有財(cái)富積累(即GDP總量與增速)與債務(wù)本利總量和增速相對(duì)應(yīng)為衡量標(biāo)準(zhǔn);第二.貨幣供給總量應(yīng)符合市場(chǎng)交易需求,同時(shí)為了保證貨幣流向符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要,應(yīng)該對(duì)不同的市場(chǎng)設(shè)定邊界!這兩點(diǎn)原則如果能被有效貫徹,即便國(guó)家債務(wù)龐大到永遠(yuǎn)無(wú)法還清,即便信用貨幣多到到令我們瞠目結(jié)舌,但這都是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)果,是有益的結(jié)果!
二.在有了衡量債務(wù)和貨幣數(shù)量的標(biāo)準(zhǔn)這一基礎(chǔ)后,我可以以次貸危機(jī)為例來(lái)完成此篇文章的第二個(gè)論點(diǎn)的論述——信用貨幣應(yīng)該在強(qiáng)烈的限制下發(fā)展。
次貸危機(jī)對(duì)信用本位是一次無(wú)與倫比的打擊,因?yàn)槠浔l(fā)的根本原因是信用過(guò)度膨脹、以及由此引發(fā)的資產(chǎn)通貨膨脹。這也構(gòu)成了那些金本位支持者打擊現(xiàn)代信用經(jīng)濟(jì)的的強(qiáng)有力武器。但我認(rèn)為,次貸危機(jī)是現(xiàn)代信用經(jīng)濟(jì)完成轉(zhuǎn)型的千載良機(jī),而非發(fā)展盡頭!
首先,來(lái)看一下次貸危機(jī)影響如此之大的原因,正如《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》附錄部分所述,各種資產(chǎn)抵押債券從橫向(同類(lèi)債券不斷增大)和縱向(各種證券層層打包)兩方面迅速擴(kuò)張,隨之而來(lái)的是信用無(wú)節(jié)制膨脹,并且整個(gè)金融市場(chǎng)中不同風(fēng)險(xiǎn)偏好類(lèi)型的參與者被日益連成一個(gè)不可分割的整體,并通過(guò)商業(yè)銀行體系和房地產(chǎn)市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)互聯(lián),再以美元的世界貨幣地位綁定世界其他主要經(jīng)濟(jì)體,這種緊密的關(guān)系網(wǎng)也成就了利益與風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)機(jī)制,市場(chǎng)繁榮期,個(gè)參與者通過(guò)這套機(jī)制分享高額回報(bào),而如今則共同承擔(dān)巨額損失,可見(jiàn)損失和利益均不產(chǎn)生于這層關(guān)系網(wǎng),而是來(lái)自其源頭——信用的擴(kuò)張!但是需要著重說(shuō)明的是,這種信用擴(kuò)張并非產(chǎn)自信用制度本身,而是來(lái)自信用制度的使用者。說(shuō)的更明確一點(diǎn):網(wǎng)絡(luò)金融泡沫的破裂和“911事件”的爆發(fā)式美國(guó)經(jīng)濟(jì)瀕于衰退,信用制度在此時(shí)顯示了其強(qiáng)大的威力,美國(guó)人將信用貨幣與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)合點(diǎn)設(shè)立在房地產(chǎn)業(yè),并由此將強(qiáng)勁的的需求擴(kuò)散到其他行業(yè),不可否認(rèn),房地產(chǎn)業(yè)強(qiáng)大的輻射能力很快將美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶上快車(chē)道。截至此時(shí),信用制度都還在發(fā)揮積極作用,但當(dāng)人們開(kāi)始進(jìn)一步追逐貨幣利益的時(shí)侯也開(kāi)始扭曲信用制度。顧名思義,信用制度是建立在信用基礎(chǔ)之上的,這就需要對(duì)信用下一個(gè)準(zhǔn)確的定義并確立一個(gè)合理的衡量標(biāo)準(zhǔn),不符合標(biāo)準(zhǔn)的主體是不具有信用的,這些標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)成了信用經(jīng)濟(jì)的一部分邊界,一旦越過(guò)信用經(jīng)濟(jì)將會(huì)逐步喪失其根基,當(dāng)美國(guó)投行們把金融巨人的一般身體都已除了信用邊界,那么這已經(jīng)不再是信用經(jīng)濟(jì)所統(tǒng)轄的范疇了,其爆發(fā)危機(jī)是必然的,因?yàn)橹两駴](méi)有任何證據(jù)可以證明那些不具備信用的市場(chǎng)主體可以很好地履行還款義務(wù)!
信用制度是否會(huì)將經(jīng)濟(jì)自發(fā)的推出信用邊界呢?我的答案是,現(xiàn)行信用制度會(huì),但完善的信用制度不會(huì)。這需要再來(lái)仔細(xì)看看到底是何種因素導(dǎo)致投行們舍身踏出信用邊界的呢?資產(chǎn)通貨膨脹。沒(méi)錯(cuò),房?jī)r(jià)的持續(xù)上漲,而且無(wú)下降趨勢(shì),造就了本無(wú)信用的人具備的很高的信用,而在由市場(chǎng)機(jī)制配置資源的地方,通貨膨脹不可避免,這與信用制度并無(wú)直接聯(lián)系,之所以信用制度與通貨膨脹聯(lián)袂為我們送上了這一場(chǎng)百年不遇的大危機(jī),那是因?yàn)樾庞弥贫鹊牧硪粋?cè)邊界被通貨膨脹所掩蓋了,人們本就不清晰這另一側(cè)邊界的具體位置,再加上資產(chǎn)通貨膨脹的猛烈沖洗,無(wú)論當(dāng)政者還是銀行家都忘記了這條邊界的存在,慢慢的通貨膨脹也徹底腐蝕掉了信用制度的這一側(cè)邊界!在前面我曾談?wù)摰酵ㄘ浥蛎浀暮锰帲颂幷醚a(bǔ)充了通貨膨脹的危害!
那么通貨膨脹的這種危害真的出金本位之外無(wú)其他方法可以消除嗎?答案是否定的!
如前所述,信用制度的邊界不是由通貨膨脹決定的,而是制度內(nèi)在決定的,通貨膨脹只是混淆了邊界,要想遏制通貨膨脹的信用邊界的蠶食,就必須以政治權(quán)力和法律等最堅(jiān)固的“材料”來(lái)修筑這條邊界,即在建立金融制度時(shí),必須分清實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融的主次關(guān)系,并以有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和財(cái)富的真實(shí)積累為原則,實(shí)際做法我在第一部分結(jié)束也就是我在第一部分論述結(jié)尾處所陳述的那兩點(diǎn)!
三.在即將結(jié)束本文之時(shí),我想在對(duì)之前的論述做一個(gè)總結(jié),由于金本位是信用本位的一種特殊形式,而且具備期一般形式所不具有的更強(qiáng)的約束條件,所以在一定時(shí)期內(nèi)保證了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展同時(shí)穩(wěn)定了物價(jià),但其限制條件在人類(lèi)發(fā)展過(guò)程中已形成嚴(yán)重的約束線(xiàn),所以不再適用,而現(xiàn)行的一般形式的信用本位可以解決金本位對(duì)經(jīng)濟(jì)的制約作用,但如果不能以法律獲國(guó)家權(quán)力的形式明確其內(nèi)在要求所構(gòu)筑的信用邊界,那么通貨膨脹將持續(xù)地、猛烈地蠶食這一系列邊界,并最終摧毀經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果。因此我們既不能回到落后的金本位,也不能奔向無(wú)疑延續(xù)的超信用本位,我們所需要的應(yīng)該是一種被嚴(yán)格限制的信用本位制度,在這種制度下,人們可以充分利用信用增廣和通貨膨脹所帶來(lái)的種種好處,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和實(shí)際財(cái)富的積累。
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