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2017注會考試《財務成本管理》知識點：長期計劃與財務預測
長期計劃與財務預測是注冊會計師考試財務成本管理的知識點之一，很多人也許對長期計劃與財務預測不是很熟悉。下面是yjbys小編為大家?guī)淼拈L期計劃與財務預測方面的知識。歡迎閱讀。
銷售百分比法
1.核心公式：外部融資額=籌資總需求-可動用的金融資產-預計增加的留存收益
2.推導過程：
外部融資額=資產增加-經營負債增加-預計增加的留存收益
=(經營資產增加+金融資產的增加)-經營負債增加-預計增加的留存收益
=經營資產增加-經營負債增加+金融資產的增加-預計增加的留存收益
=籌資總需求+金融資產的增加-預計增加的留存收益
因為：金融資產的增加=-金融資產的減少
所以：外部融資額=籌資總需求+(-金融資產的減少)-預計增加的留存收益
=籌資總需求-金融資產的減少-預計增加的留存收益
由于可動用的`金融資產=現(xiàn)有的金融資產-至少要保留的金融資產，即金融資產被動用會導致金融資產減少，所以，可動用的金融資產=金融資產的減少
由此得出：外部融資額=籌資總需求-可動用的金融資產-預計增加的留存收益
內含增長率的測算
1.含義：如果企業(yè)沒有可動用的金融資產，且不能或不打算從外部融資，則只能靠內部積累，這將限制銷售的`增長。此時的銷售增長率稱為“內含增長率”。
2.計算原理。
假設可動用金融資產為0，經營資產銷售百分比、經營負債銷售百分比保持不變：
根據：經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比-計劃銷售凈利率×[(1+增長率)÷增長率]×收益留存率=0，計算得出的增長率就是內含增長率。
【提示】
(1)當實際增長率等于內含增長率時，外部融資需求為零;
(2)當實際增長率大于內含增長率時，外部融資需求為正數(shù);
(3)當實際增長率小于內含增長率時，外部融資需求為負數(shù)。
可持續(xù)增長率的測算
(一)可持續(xù)增長率的定義
可持續(xù)增長率是指不增發(fā)和回購股票，不改變經營效率和財務政策時，其銷售所能達到的最大增長率。
(二)計算公式
可持續(xù)增長率
=(銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數(shù)×本期收益留存率)/(1-銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數(shù)×本期收益留存率)
=權益凈利率×本期收益留存率/(1-權益凈利率×本期收益留存率)
=本期收益留存/(期末股東權益-本期收益留存)
這個最終的推導公式是根據期末股東權益的.公式進行的化簡，是適用于任何情況的。
(三)在“不增發(fā)新股和回購股票”的前提下，實際增長率與可持續(xù)增長率的關系
對于不增發(fā)新股和回購股票時，本年實際增長率與可持續(xù)增長率的大小，具體需要看變動的是哪個指標。具體情況如下：
1.資產負債率或資產周轉率上升則：“本年實際增長率”大于“本年的可持續(xù)增長率”
2.銷售凈利率或收益留存率上升則：“本年實際增長率”=“本年的可持續(xù)增長率”
3.資產負債率或資產周轉率下降則：“本年實際增長率”小于“本年的可持續(xù)增長率”
4.銷售凈利率或收益留存率下降則：“本年實際增長率”=“本年的可持續(xù)增長率”
(四)基于管理用財務報表的可持續(xù)增長率
(1)根據期初股東權益計算的可持續(xù)增長率
可持續(xù)增長率=銷售凈利率×凈經營資產周轉次數(shù)×期初權益期末凈經營資產乘數(shù)×本期利潤留存率
(2)根據期末股東權益計算：
外部資本需求的測算
(一)外部融資銷售增長比
1.計算公式
外部融資銷售增長比=外部融資額/銷售增長額
假設經營資產銷售百分比和經營負債銷售百分比不變，則：
外部融資銷售增長比=經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比-可動用金融資產/銷售增長額-(1+增長率)/增長率×預計銷售凈利率×預計收益留存率
如果可動用金融資產為0，則：
外部融資銷售增長比=經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比-(1+增長率)/增長率×預計銷售凈利率×預計收益留存率
2.應用
(1)預計外部融資額：
外部融資額=銷售增長額×外部融資銷售增長比=基期銷售額×銷售增長率×外部融資銷售增長比
(2)調整股利政策或進行短期投資：
當外部融資銷售增長比小于0時，說明資金有剩余，可用于增加股利或進行短期投資。
(3)預計通貨膨脹對融資的影響：
在銷量不變時，按含有通脹的名義增長率計算出需要補充的資金，就是預計通貨膨脹對融資的影響。注意掌握公式：銷售額名義增長率=(1+通脹率)(1+銷量增長率)-1
(二)外部融資需求的敏感性分析
外部融資需求的多少，不僅取決于銷售增長，還取決于股利支付率和銷售凈利率。在銷售凈利率大于0的.情況下，股利支付率越高，外部融資需求越大;在股利支付率小于1的情況下，銷售凈利率越大，外部融資需求越少。
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